兴业投资上周回顾2011年9月8日

castaway

能源
原油：美国原油期货上周一涨幅逾2%，因7月消费者支出录得5个月以来最大涨幅，投资者对经济没有陷入衰退的信心增强。飓风Irene在前周周末袭击了美国东部地区，所幸的是东海岸的炼油厂和其他能源设备遭受的破坏低于预期。每天吞吐数百万桶原油和成品油的航运枢纽——纽约港，预计将在上周一时恢复正常运作，此前飓风Irene逼近，迫使纽约港停止一切运输。周二油价连续第四个交易日上涨，并收于3周以来的高点，因投资者担忧最新形成的热带风暴Katia，且8月9日公布的美联储会议纪要增强了美联储采取更多经济刺激措施的希望。与此同时，投资者暂时摆脱了美国消费者信心数据疲软带来的消极影响。周三油价在剧烈波动中微幅收低，因股市回吐了涨幅，且政府公布的美国原油库存大幅上涨，令油价承压。周四油价微幅上涨，因墨西哥湾的炼油厂在暴风雨来临前被关闭，提振了油价，然而股市在纽约时段回落，限制了油价的涨幅。周五油价在美国劳动节假期前收低，因暗淡的就业报告重燃了经济陷入衰退的担忧，盖过了路易斯安那州海岸附近形成的热带风暴Lee导致墨西哥湾炼油厂关闭的影响。油价追随华尔街股市走低，且领跌大宗商品，如期铜。而黄金攀升，因令人失望的就业报告引发了避险买盘。热带风暴Lee带来的暴雨和洪水给易斯安那州沿岸的海上能源平台和炼油厂带来威胁。






天然气：天然气期货上周一收低，因美国东海岸地区在飓风Irene消退后停电，且温和的气候削减了天然气的整体需求，导致9月合约到期时走软。飓风Irene在周末时袭击了美国东海岸，导致500多万户居民和企业停电，但迄今未对天然气管道和发电厂基础设施造成严重损害。周二早盘，气价曾一度跌至6个月以来的低点，尽管天然气的供应量充足且美国天气逐渐温和，气价随后受到另一场风暴已经在大西洋形成的消息提振。周三气价大幅收高，前几日强劲收盘后出现的技术性卖盘和9月飓风高峰期来临前风暴活动逐步活跃的担忧支撑气价上涨5.8%，创下近7周以来最大的单日涨幅和3个月以来的最大两日涨幅。周四气价在震荡交易后收盘变化不大，更加温和的天气抵消了利好的库存报告和周末前风暴来袭的担忧。在能源信息署公布了天然气库存报告后，气价触及3周以来的高点4.13美元，随后回落至3.97美元，因预计温和天气将持续。周五气价大幅下跌，因天然气供应量充足、经济疲软和气候温和盖过了对周末前墨西哥湾风暴来袭的担忧。





外汇





外汇：上周一美元兑日元和瑞郎上涨，因占经济活动70%的美国消费者支出数据强劲，缓解了美国经济再度陷入衰退的担忧。然而，未决房屋销售数据疲软，表明房地产市场仍然低迷。上周二欧元受一系列因素影响全线下跌，从欧洲各国对希腊救助协议的争论到美国消费者信心下降，均削弱了市场的风险偏好。路透社报道，欧元区外围国家的债务担忧挥之不去，因芬兰建议希腊提供抵押品以获得更多救助，这引发了奥地利、荷兰、斯洛文尼亚和斯洛伐克寻求同等待遇的要求。美联储8月会议纪要显示，一些政策制定者倾向于采取更多的措施来刺激经济，之后欧元曾短暂削减跌幅。较早公布的数据显示8月美国消费者信心指数跌至两年以来的最低水平，引发了投资者的避险情绪。上周三瑞郎兑欧元和美元飙涨，此前美国一位高层官员表示，瑞士央行可能不得不在一段时期忍受强势瑞郎，暂时可能不会干预瑞郎升值。从上周起，瑞央行明显没有进入远期外汇市场限制汇率，在8月的过去四周的周三里（有三周）发表声明后也没有采取任何新措施。上周四欧元兑主要货币再次下滑，因数据显示欧元区大部分国家的制造业均有收缩，推动欧元全线下跌，而第二日将公布关键的美国就业数据，疲软的制造业数据可能会增加市场对经济衰退的担忧。尽管美国8月制造业增速好于预期，但仍录得两年来最低水平。欧元区最大的经济体德国也未能幸免，8月制造业增幅亦跌至两年来低点。美元本周在上周五美国非农数据后可能下滑，因数据疲软令投资者认为美联储将采取进一步措施来刺激经济的可能性加大。美国基准利率已接近于零，因此美联储能采取的行动十分有限。前两轮货币宽松政策已耗资2.3万亿美元，美联储通过购买政府债券维持现有资产负债表的债券持有规模，增加了市场流动性，但却未能有效刺激经济增长。







指数



欧洲主要股指上周一追随美国股市上升，因美联储主席伯南克讲话引发市场对美联储在下次会议中推出进一步刺激政策的预期。英国富时100指数开盘涨57点或1.1%，德国DAX指数开盘涨75点或1.4%，法国CAC指数开盘涨33点或1.1%。欧洲股市上周二上扬，尽管上升幅度不大，主要受到英国股指跟上周一欧洲股指涨幅推动，英国银行业领涨，其中苏格兰皇家银行涨幅最大，升7.9%，主要是受到德意志银行将其评级从“持有”上调至“买入”。而其他欧元区股市因受到意大利债券拍卖需求疲软以及美国消费者信心下跌打压纷纷下滑。因意大利债券拍卖需求疲软，对欧元区外围债务危机的担忧令意大利银行表现最差，其中意大利联合圣保罗银行跌2%。欧洲股指上周三收高，覆盖了2008年10月以来最糟糕的月度表现，因美联储可能推出更多的刺激措施以支持低迷的经济增长。位居龙虎榜首的是法国综合集团，涨幅达15.8%，为90日平均水平的7倍，因法国综合集团在近期股价暴跌后宣布回买股票。欧洲股指上周四扩大涨幅，其中抗跌股领涨，因数据显示，尽管美国工业活动8月有所降温，但仍保持扩张，缓解了市场对经济陷入衰退的担忧，从而推动市场维持上扬。泛欧绩优股指标FTSEurofirst 300指数收涨0.4%，报971.11点，在低流动性的时段仍远高于日内低点。抗跌股需求旺盛，德国电讯升2%，Roche ROG.VX升1.5%，达能涨1.3%。法国技术分析企业Day By Day的主管Valerie Gastaldy表示，尽管本周股市反弹，但即便股价十分诱人，投资者也不会蜂拥买进股票。欧洲股指上周五暴跌，停止了四天的升势，因数据显示，美国8月就业增长停滞，重新点燃了对世界最大的经济体可能滑向衰退的担忧。泛欧绩优股指标FTSEurofirst 300指数跌2.5%至948.63点，而德国长期国债飙升录得历史高点。工业股大幅下跌，全球工程公司跌4.6%，欧洲航太国防集团跌3.8%；银行业也受挫，法国兴业银行跌6.7%，法国巴黎银行跌4.9%。



商品



黄金价格上周一上扬逾2.5%，原油涨幅超过2美元/桶，因一名美联储官员表示，他倾向于长期强硬银行政策的调整。

市场参与者将芝加哥联储主席埃文斯在CNBC电台接受采访时的讲话解读为进一步向美国市场注入流动性的暗示。黄金和原油上周三震荡，走势不一，压力主要来自月末获利了结，美国经济数据参差不齐与美联储推出新的刺激措施的预期相对立以及天然气库存大幅下降。

大部分商品市场走势震荡，因投资者在极其动荡的8月底调整头寸。

铜因智利供应担忧而削减涨幅。美国制造业数据好于预期提振美国经济复苏的信心。阿拉伯咖啡和ICE原糖期货上周四早盘跟随包括谷物和基础金属在内的商品市场下挫而下滑。

其它包括全球股市在内的金融市场同样失守阵地，因投资者情绪极为低迷。上周五美国非农数据显示8月就业零增长，加剧了对如果缺乏刺激，世界最大经济体可能陷入衰退的担忧，黄金上扬，工业商品下跌。工业商品在非农数据后回落，交易商和分析师表示，除非疲软的数据令美联储更有可能推出第三轮政府债券购买计划，也就是第三轮量化宽松政策，否则这一市场将可能进一步下跌。

避险买盘刺激黄金和白银上升3-4%。玉米、大豆和小麦同样上扬，因农业商品投资者更关注诸如庄稼收成的基本面。（兴业投资）