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餐饮旅游业 [复制链接]

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发表于 2011-9-4 03:03 |只看该作者 |倒序浏览 |打印

餐饮旅游板块后市仍维持推荐评级。从我们关注的重点公司的中期业绩来看,主业净利润增速均在20%以上,我们预计旅游板块中期营收增速18%,净利润增速21%。暑期旅游旺季正在进行,下半年旅游类公司集中进入业绩释放区域。同时,布丁酒店旅游法等产业相关的政策利好有望下半年发布。
  重点关注业绩稳健,又具备未兑现催化剂的相关标的。我们重申三季度策略的观点,重点关注两类公司:即业绩有保障并具有催化剂的相关标的:西安饮食、丽江旅游、峨眉山;以及业绩表现进入底部区域将反转的标的:桂林旅游。
  西安饮食大型直营连锁与小型规模连锁齐头并进,布丁酒店主业进入盈利释放周期。公司已形成大型直营连锁门店、小型规模连锁门店及工业化食品生产的分层次发展战略。公司资源优势明显,拥有10余家老字号品牌连锁店地处西安市中心商业地段,公司中期净利润同比增长371%,符合我们的预期。预计全年净利润增速94%,实现每股收益0.33元。
  桂林、丽江旅游超预期,预计峨眉山景区游客数稳健增长。桂林旅游一季报显示公司景区仍受天气不良因素影响,布丁酒店漓江游船游客数下滑明显,我们预计公司中期营业收入增速10%,但受益于井冈山中期净利润同比增长约940%,预计上半年公司净利润增速将超预期,同比增长115%。丽江旅游自去年4月份起,玉龙雪山大索道经历改造,导致同期业绩大幅下滑,2010年底已改造完成正常运营,中期净利润好于预期,同比增长367%。峨眉山受益于中西部旅游崛起、交通改善,同时毛利率稳定,我们预计峨眉山景区中期业绩增速35%


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