点子通原油周评2013.07.17

点子通

点子通原油周评2013.07.17

截至7月12日当周，国际原油价格延续前周升势，连续第三周录得上涨，两地原油期货的价差现为2.5美元左右。截至收盘，美国纽约9月原油期货合约上涨2.60%，报收105.59美元/桶，最高触及106.53美元/桶，最低探至102美元/桶;而布伦特9月原油期货合约收涨1.17%，报 107.95美元/桶，最低106.09美元/桶，最高108.17美元/桶。

美联储上周公布的6月会议纪要较预期温和，FOMC多数理事认为只有在就业市场形势进一步改善的情况下，美联储才应该开始缩减购债规模。而那次会议后的新闻发布会上，美联储主席伯南克首次明确提出在明年年中结束QE3，市场一度认为FOMC内部已倾向在9月开始撤出刺激政策，但纪要显然没有市场预想的那么强硬。紧随其后的是伯南克向经济学家发表的一轮演讲，他表示，当前美国总体就业形势依然严峻，通胀较低，而财政政策提供的帮扶很有限，因此仍需维持高度宽松货币政策，即便失业率降至6.5%之下，利率也不会很快上调。美联储上周传递的是十足的宽松信号，充足流动性前景和美元大幅回撤都相当利好油价。

美国能源情报署(EIA)每周库存报告显示，截至7月5日当周，美国原油库存连续第二周大幅下降，减少987.4万桶，为历史上最大的两周降幅，汽油库存当周也大减 263.4万桶。夏季开始，壳牌石油日产量40万桶的Whiting炼油厂恢复营运及新管道试运行使得库欣的原油库存进一步减少，同时美国夏季驾车季节开始，汽油需求大幅上升。这些对原油价格提供了强烈支持。

石油输出国组织(OPEC)周三公布月报，预计2014年全球原油日需求将上升140万桶，主要受益于经济复苏。OPEC预计该组织2014年所占的全球市场份额将出现萎缩，全球市场对该组织原油的日均需求为2961万桶，较2013年减少25万桶，因该组织之外地区的供应增加超过全球需求的扩张。同时2014年非OPEC原油日供应将增长114万桶，特别是美国的石油供应将上升。OPEC还称，2014年全球原油库存在目前高位的基础上还有可能进一步上升。

而国际能源署(IEA)在其月报中也对OPEC的观点予以了佐证。IEA称，北美页岩油进入繁荣期，将有助于满足全球原油需求，但同时也会降低石油输出国组织的市场份额。IEA预计，2014年石油需求增速将达到2010年来最高水平，但供应情况仍将十分充裕，意味着油价能够避免急升局面。IEA预计，原油日均需求增长预估将由2013年的93万桶升至2014年的120万桶。虽然幅度各有不同，但上述两大组织均预测在2014年，全球原油需求将呈上升趋势。

本周的焦点仍在央行方面，其中最关键的是美联储主席伯南克在国会的半年度证词，如果偏于温和，对油价有利。此外，澳储行、日央行和英国央行公布会议纪要，加拿大央行宣布利率决议，周末还有G20财长与央行行长会议举行。经济数据方面，中国第二季度GDP、德国ZEW报告、美国零售销售/工业生产等是重点。埃及政治动荡上周也给予了油价支撑，本周继续关注中东局势。

技术上，原油价格在突破长期三角形上轨后，连续两周收涨，短线上涨动能释放过快，短期技术指标有修正要求，油价升幅可能放缓，然而根据量度理论，原油价格远未触及目标价位。周图上，短期均线在长期缠绕后，有多头发散迹象，其中5周均线为上升趋势线，将为油价提供回调支持。